出师不利！三生国健首份成绩单 净利润同比下降429.61%

今年7月22日刚刚上市的三生国健昨日发布半年报，其业绩遭“滑铁卢”，上半年营业收入3.51亿元，同比下降32.09%；归属上市公司股东净利润-0.58亿元，同比下降429.61%，归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润-0.53亿元，同比下降159.39%。

核心产品受挫，疫情竞争双重打击？

目前，三生国健的收入主要来源于其核心产品益赛普，包括12.5mg/瓶与25mg/瓶两种规格，上市于2005年。目前，益赛普已获批类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病三个适应症，并于2017年被列入国家医疗保险药品目录西药部分医保乙类。2017至2019年，益普赛的销售收入在其主营业务收入中的占比均在98.73%以上。

然而2020年上半年，三生国健半年报中解释，受到竞争加剧以及疫情影响，其销售收入受到冲击。上半年实现益赛普境内的总销售收入3.31亿元，同比减少33.91%。

因复工复产、运输受阻等客观因素对益赛普销售收入造成一定冲击，一季度所受疫情影响主要集中在2~3月份，二季度随着境内新冠病毒疫情的逐步缓解，疫情对收入之影响已在逐步消减，益赛普销售收入呈现逐步恢复趋势。但由于4月份仍有疫情影响，所以益赛普的销售收入较之去年同期仍有一定差距。即便如此，益赛普仍然占有着较大的市场份额。2020 年上半年，按销售额计，益赛普在国内TNF-α抑制剂市场的份额约54.5%。

疫情对于终端药品销售的影响已不罕见，随着中国抗击疫情的阶段性胜利和疫情的常态化，这部分影响因素或将逐步减弱。但竞争加剧却在当下和将来，更有可能成为益赛普销售受阻的主要原因之一。据悉，益赛普在中国上市的可对比药物有9款，部分可对比药物已降价，修美乐、格乐立等竞品也已纳入医保。而益赛普虽然具备着在中国销售15年积累的信任度和影响力，但在价格上已经不占优势——其年度治疗费用超过6万元，相比大部分可对比药物较为昂贵，甚至费用为部分药品的两倍及以上。

益赛普的专利保护期也将在2021年到期。

面对这样的竞争格局，三生国健表示，其将致力于加大市场覆盖并采取精准化销售策略、多元化的赠药政策、深化辅助我国医院风湿免疫科建设、加速渠道下沉等全方位、多元化的商业策略以有效应对竞争。

新品能否解燃眉之急？继续押注研发

除了益赛普之外，三生国健自主研发的“重组抗CD25人源化单克隆抗体注射液”（商品名：健尼哌）已于2019年10月开始上市销售。上半年健尼哌实现销售收入245.28万元。

此外，今年6月19日，三生国健自主研发的注射用伊尼妥单抗（商品名：赛普汀）正式获NMPA批准，获批的首个适应症为和化疗联合用于治疗HER2阳性的转移性乳腺癌。目前国内的抗HER2单抗产品，除三生国健外，还有复宏汉霖的曲妥珠单抗已经获批上市，其余在研品种10余种。

国内抗HER2单抗产品上市及研发情况

截至报告期末，赛普汀实现了1072万元的销售额，赛普汀确实有一定的想象空间，但在与复宏汉霖的市场抢夺战中，鹿死谁手尚未可知。

三生国健表示已经组建了一个84人的营销团队，并且未来将积极参与赛普汀申请进入医保目录的工作，但目前尚无明确实施计划。

与此同时，上半年三生国健的研发投入进一步增大，重组人源化双特异性抗体、抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液、注射用重组抗HER2人源化单克隆抗）、抗IL-5人源化单克隆抗体注射液、抗IL-4Rα人源化单克隆抗体注射液等部分研发项目投入相较同期有所加大。报告期内，公司研发投入合计1.90亿元，较去年同期增加42.80%，研发投入总额占营业收入的比重达到54.01%。