四次降价之后 莎普爱思终以8200万剥离中成药业务

数次降价后，4月10日，莎普爱思转让全资子公司强身药业一事终于尘埃落定：吉林省岳氏天博医药有限公司通过上海联合产权交易所以公开摘牌的方式拟受让莎普爱思强身药业有限公司100%股权，摘牌价格为8,200万元。而这较首次挂牌价1.95亿下降了58%，较最初莎普爱思收购强身药业时4.81亿元的投入，更是相去甚远。

转让历程可谓一波数折，不过，从中也可看出莎普爱思的剥离中成药业务的决心——

· 2020年12月11日至2020年12月17日，首次公开挂牌转让所持强身药业100%股权，挂牌底价为19,542.81万元。

· 2020年12月22日至2021年1月5日，将挂牌底价调整为13,679.97万元。

· 2020年1月12日至2021年1月25日，挂牌底价降为11,725.69万元。

· 2021年1月28日至2021年2月9日，挂牌底价再次下调为9,771.41万元。

而2021年3月25日至2021年4月8日，最终以8,200.00万元将全部股权转让给吉林省岳氏天博医药有限公司。

承载希望的强身药业

强身药业成立于2014年，原为吉林强身药业有限责任公司，主要产品为四子填精胶囊和复方高山红景天口服液等。

2015年11月，莎普爱思与吉林省东丰药业股份有限公司签订了《附生效条件的股权转让协议》，莎普爱思以3.46亿元收购强身药业100%股权。此外，莎普爱思还向强身药业投产建设了中药提取生产车间、仓库项目和酒剂生产车间项目，至此，累计投入已达4.81亿元。

东丰药业还曾在股权转让协议中承诺，强身药业于2016年-2018年分别至少实现1000万元、3000万元和5000万元的净利润。

当时的莎普爱思信心满满，认为，收购完成后公司将在中药、西药两个领域同时发展，盈利能力会不断增强。

然而，事实是，强身药业从未达成业绩承诺。2016年-2018年，其净利润分别为125.39万元，1028.42万元，-802.31万元。2018年，莎普爱思为此计提了1.78亿元的商誉减值，导致当年出现上市后首亏。

2019年至2020年上半年，强身药业分别实现净利润-4360.75万元、-1070.7万元。以此算来，强身药业不仅没帮莎普爱思挣到钱，反而亏损5079.95万元。

莎普爱思下坡之路

滴眼液是莎普爱思的核心产品，贡献了公司大部分业绩。2014-2017年，莎普爱思滴眼液业务营收占比分别为66.35%、72.03%、77.03%及73%。

然后，这一局面未能持续下去。2017年12月2日，一篇题为《一年狂卖7.5亿的洗脑神药，请放过中国老人》的文章刷爆网络，该文章质疑莎普爱思在没有明显药效的情况下过度宣传其产品治疗白内障的功能，自此，莎普爱思陷入“神药”风波。

虽然莎普爱思曾发布澄清公告：公司认为0.5%苄达赖氨酸滴眼液对延缓老年性白内障的发展及改善或维持视力有一定的作用，疗效确切；是一种安全的、有效的抗白内障药物。但是，市场似乎并不买账。此后，莎普爱思业绩开始走低。2018年，莎普爱思滴眼液销量同比下降51.51%，营业收入也同比下滑52.58%至3.25亿元，报告期内，莎普爱思滴眼液业务营收占比下滑至53.5%。

而2021年1月，莎普爱思发布业绩预亏公告称，经公司财务部门初步测算，公司预计2020年亏损1.36亿-1.7亿元，上年同期盈利785.73万元。

其实，莎普爱思也曾于2016年启动苄达赖氨酸滴眼液的一致性评价工作，但进展却并不顺利。

正如莎普爱思曾在2020年三季报中表示：“苄达赖氨酸滴眼液质量和疗效一致性评价工作存在无法按照国家药监局的要求在三年内完成的可能；或存在公司申请延期完成一致性评价相关工作未予通过的可能；或虽完成苄达赖氨酸滴眼液质量和疗效一致性评价并上报国家药监局药品审评中心，也存在未通过国家药监局的审评审批的风险。如出现上述情况，公司苄达赖氨酸滴眼液药品批准文号将可能被注销或到期后不予再注册，从而导致该产品不能继续生产销售。苄达赖氨酸滴眼液为公司核心产品，若公司无法继续生产销售苄达赖氨酸滴眼液对公司生产经营将造成重大影响。”

而几年过去之后，莎普爱思似乎还未彻底走出“神药”事件的阴影。在挂牌转让公告中，莎普爱思就曾表示：由于有关莎普爱思自媒体事件的报道，莎普爱思的品牌美誉度受到了负面影响，相关市场推广计划未能按原计划实施，导致中成药产品销售量大幅下降，加之新冠疫情影响及后续销售费用投入所限，（强身药业）未来年度预计将继续亏损。

实控人套现离场，莆田系入主

其实，让莎普爱思站上风口浪尖的不止于此。

2020年2月27日，莎普爱思发布公告称，原实控人陈德康已签署《股份转让协议》，将其名下70096.67万股股份（占公司总股份的7.24%）转让给上海养和投资管理有限公司（简称“养和投资”）的全资子公司上海谊和医疗管理有限公司（简称“谊和医疗”），并承诺拟将以不可撤销的方式放弃所持公司剩余21.73%股份的表决权。同时，陈德康还将于2021年将其所持公司1752.42万股股份（占公司总股份的5.43%）转让给谊和医疗或其指定的受让方。

养和投资什么背景？据悉，该公司成立于2015年6月23日，法定代表人和大股东均为林弘立（持股70％），二股东是林弘远（持股30％）。由此，之后莎普爱思的控股股东发生了变化，并且公司的实控人变更为林氏兄弟，二者为莆田系林春光之子。

同年9月29日，莎普爱思再次发布公告称，拟以5.02亿现金支付方式收购上海渝协医疗管理有限公司（简称“渝协管理”）、上海协和医院投资管理有限公司（简称“协和投资”）合计持有的泰州妇女儿童医院100%股权。而泰州妇女儿童医院的股东渝协管理和协和投资正是莎普爱思现实际控制人林弘立、林弘远兄弟所控制的公司，本次交易构成关联交易。

次日，莎普爱思便收到上交所问询函，要求其补充披露标的公司业务与现有业务的协同效应和整合难度、此次交易对价的支付安排是否对公司正常生产经营造成资金压力等事项。而10月12日，浙江证监局也向其发出问询函，要求说明实控人是否有其他控制的医院，从事的业务与泰州医院是否具有竞争关系，并对泰州医院并入莎普爱思后是否导致存在同业竞争等。

……

跌落神坛、易主莆田系、剥离亏损资产……一系列事件之后，不知等待莎普爱思的是怎样的未来。

参考资料：

北京商报：业绩承压莎普爱思五卖强身药业

界面新闻：莎普爱思收购实控人旗下“莆田系”医院，利润不高却又大幅溢价